Die Cap-Raten sind rückläufig, während die Mietpreissteigerungen im weiteren Verlauf des Jahres 2026 moderat bleiben dürften.
Das geht aus der Umfrage von CBRE unter US-Investoren für Seniorenimmobilien und Pflege im ersten Halbjahr 2026 hervor. Die Umfrage umfasste Antworten einer Reihe von Branchenakteuren, darunter personal Kapitalanleger, Makler, Immobilieninvestmentfonds, Entwickler und institutionelle Anleger.
Etwas weniger als drei Viertel der Befragten gaben an, dass die Cap-Raten seit der letzten CBRE-Umfrage im Oktober gesunken sind, mit einem durchschnittlichen Rückgang von 19 % bei Seniorenunterkünften.
Zwei Produkttypen, betreutes Wohnen und unabhängiges Wohnen, verzeichneten den größten Rückgang der Cap-Raten um 20 Basispunkte, wobei Gedächtnispflege um 18 Basispunkte zurückging, gefolgt von aktiven Erwachsenen mit 16 Basispunkten. Eigentümer von betreuten Wohngemeinschaften der Klasse A verzeichneten den größten Rückgang der Kapitalisierungsrate in den letzten sechs Monaten mit einem Rückgang von 28 Basispunkten in diesem Zeitraum. Der Umfrage zufolge folgen unabhängiges Leben und Gedächtnispflege der Klasse A mit 24 Basispunkten auf 5,9 % bzw. 8 %.
Der Unfold zwischen den Anlageklassen sei „im Wesentlichen unverändert“ gegenüber der Umfrage vom Oktober, mit einem Anstieg um drei Basispunkte in den letzten sechs Monaten, heißt es in der Umfrage. Der durchschnittliche Unfold zwischen Kern- und Nicht-Kernanlagen erhöhte sich auf 58 Basispunkte, was einer Steigerung von zwei Basispunkten gegenüber der vorherigen Umfrage entspricht.
Mit Blick auf die Zukunft geben weniger Befragte an, dass die Kapitalisierungsraten im Vergleich zur vorherigen Umfrage wahrscheinlich weiter sinken werden: 59 % erwarten einen Rückgang, verglichen mit 84 % im Oktober. Mittlerweile erwarten 35 % keine Veränderung, gegenüber 16 % in der vorherigen Umfrage.
Der Umfrage zufolge erwarten die Befragten in den nächsten 12 Monaten ein Mietwachstum zwischen 3 % und 7 %. Keiner der Befragten gab zum vierten Mal in Folge an, dass die Versicherungssumme über 7 % liegt, und keiner rechnet mit einem Rückgang. CBRE prognostiziert in den nächsten drei Jahren ein Mietwachstum von 5 %, heißt es in der Umfrage, wobei die aktuellen Marktmieten „deutlich unter dem Niveau liegen, das neue Entwicklungen möglich macht, obwohl erwartet wird, dass sich der Abstand in diesem Jahr verringert“.
Die meisten Befragten, mehr als 84 %, gehen davon aus, dass der Mietanstieg im betreuten Wohnen zwischen 3 % und 7 % liegen wird.
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