Zwei Beraterfirmen, Glass Lewis & Co. und Egan-Jones Rankings Co., haben sich der Diskussion über den Proxy-Kampf zwischen Brookdale Senior Residing (NYSE: BKD) und Ortelius-Berater angeschlossen.
Am Dienstag haben sowohl Brookdale als auch Ortelius zwei Berichte der unabhängigen Beratungsunternehmen angepriesen. Beide erklärten, dass die Duellberichte ihr Angebot im Stellvertreter Kampf stützten.
Glass Lewis in dieser Woche zitierte Bedenken mit den Plänen von Ortelius, das Unternehmen wieder aufzunehmen, um den Wert zu erschließen, forderte jedoch die Aktionäre auf, die Stimmen der Direktoren von Brookdale Lee Wielansky und Victoria Freed zu „zurückhalten“. In der Zwischenzeit empfahl Egan-Jones, dass die Aktionäre für alle sechs Kandidaten von Ortelius für den Verwaltungsrat des Betreibers stimmen, um „einen aussagekräftigen Turnaround effektiv auszuführen und den langfristigen Wert für die Aktionäre freizuschalten“.
Ortelius, der 1,3% der Aktien von Brookdale besitzt, ist drängen Für „sinnvolle Veränderungen“ in Brookdale, die den Verwaltungsrat des Unternehmens überarbeitet und den Immobilienwert freischalten würde, indem sie die leitenden Lebenden Communities verkaufen. Der Aktivisteninvestor hat unter anderem die Beseitigung von Brookdale in der 266-Kommission von Brookdale gefordert.
Brookdale hat wiederholt auf Ortelius 'Bedenken zurückgegriffen, und das Unternehmensmanagement stellte im vergangenen Monat fest, dass die Auswahl des Board of Directores des Aktivisten Buyers die Ausführung unserer Strategie erheblich stören und effektiv bedeuten würde, dass das Unternehmen einen neuen Vorstand und CEO während eines „entscheidenden Wendepunkts“ hat.
Brookdale navigiert in einer Zeit des Wandels im Jahr 2025. Der ehemalige CEO von Brookdale, Cindy Baier, trat von ihrer Rolle zurück Im April sucht das Unternehmen derzeit nach einem neuen Prime -Führer, bei dem Denise Warren derzeit als Interim -CEO arbeitet.
Die Brookdale -Aktie fiel am Dienstag um quick 1,7% und beendete den Handelstag bei 6,85 USD professional Aktie.
Bedenken hinsichtlich des Mangels an “Framework für die Ausführung” des Aktivisten Buyers “
Die Beratungsfirma Glass Lewis warfare auf Ortelius gemischt und kritisierte einen Mangel an Verfromung im Zusammenhang mit den Plänen des akivistischen Buyers. Ortelius hat den Anlegern weder notwendige Particulars gegeben, noch hat es einen ausreichenden Rahmen für die Erstellung ihrer Pläne beschrieben, schrieb die Beratungsfirma.
“Wir sind besorgt, dass das vorstehende Rahmen die beobachtete kurzfristige Rendite von Brookdale in den bestehenden Bemühungen verwaltet und Anleger vergleichsweise schlechte Sichtbarkeit und funktionell freies Benchmarking anbietet. Wir sind der Ansicht, dass dies im Gegensatz zu den Bemühungen, sechs von acht Sitzen auf einem Brett zu sichern, schlecht im Gegensatz zu dem Vorgang des Glass ist, dass Brookdale am Dienstag zitiert wird.
Der Aktivistinvestor hat keinen „klaren, überzeugenden und messbaren Rahmen für die Ausführung“ wie prozedurale Architektur, erwartete Zeitrahmen oder eine Bewertungsaufschlüsselung angeboten, schrieb Glass Lewis.
Die Beratungsfirma hat auch besorgt darüber, dass Ortelius keine der Gemeinden in Brookdale besucht hat.
“Wir sind besorgt, dass diese Faktoren darauf hindeuten, dass es im Wesentlichen keinen kodifizierten Normal gibt, durch den Anleger positioniert würden, um die Kandidaten von Ortelius zur Rechenschaft zu ziehen, und es gibt auch keine Hinweise, die der Dissident mit Brookdals Eigentum Eigenschaften vertraut ist (und damit die Werte, die möglicherweise in einem Verkaufsprozess solcher Eigenschaften zuzurechnen sind”, heißt es in dem Bericht. “
Die Bedenken von Glass Lewis folgen den der unabhängigen Beratungsunternehmen Institutional Shareholder Companies (ISS), die schrieb in seinem eigenen Bericht Im Juni, dass Ortelius nicht dargelegt hat, wie der erwartete Zeitpunkt eines Verkaufsprozesses, welchen Erlös eines Verkaufs ein Verkaufsmaterial ausmacht, wem die potenziellen Käufer sind, ob ein höheres Belegungsvermögen in einen Portfolios einbezogen werden muss, der mit den Kreditgebern des Unternehmens ausgehört wird, um Vermögenswerte zu verkaufen, die Teil größerer Kollaterkollaterpools sind. ““
Die Beratungsfirma forderte jedoch auch die Aktionäre auf, die Stimmen von Wielansky und Freed zurückzuhalten, und stellte fest, dass das Ortelius -Vorstand Steven Insoft und Steven Vick ausgewählt hat, „an einem kritischen Kreuzgang wertvolle Seniorenwohnungen und Immobilienkompetenz anbieten.
“Ihre Wahlen anstelle von Frau Freed und Herrn Wielansky würden die Erfrischung des Verwaltungsrats weiter nachweisen, die direkt auf die Ausübung des Aktionärs -Franchise -Unternehmens und nicht auf Achtung gegenüber Mitgliedern des Managements beruht”, schrieb die Beratungsfirma.
Während ISS die Kontrolle über den Bookdale Board of Administrators empfahl, den Aktivisten Investor Management zu geben, empfiehlt es auch, die nominierten Kandidaten des Ortelius -Vorstands, Vick und Lori Wittman, über die aktuellen Mitglieder des Brookdale Board, Wielansky und Freed, zu stimmen.
In einer Pressemitteilung am Dienstag schrieb ein Vertreter von Brookdale: „Obwohl wir Glass Lewis und ISS einverstanden sind, dass Ortelius nicht die Kontrolle über das Bookdale -Vorstand haben sollte, sind wir mit dem Vorschlag der Proxy -Beratungsfirmen, dass die Ortelius -Kampagne für eine der Ortelius -Kandidaten für eine der Ortelius -Nominierten für eine Stimmung der Ortelius -Kampagne für einen der Ortelius -Kandidaten einverstanden ist, einverstanden.
“Die Fähigkeiten, die von Ortelius 'Kandidaten angeboten werden, sind für unser Geschäft nicht additiv oder related”, beruhte die Pressemitteilung des Unternehmens. “Wenn die Aktionäre der Empfehlung der Proxy -Beratungsunternehmen folgen und Herr Wielansky und Frau Freed aus dem Brookdale Board entfernt werden und zwei der Nominierten von Ortelius hinzugefügt werden, hätten sechs der acht Direktoren von Brookdale für ungefähr ein Jahr oder weniger gearbeitet, um das Unternehmen mit minimaler institutioneller Erfahrung im Vorstand zu risikorisieren.”
Egan-Jones befürwortet die volle Tafel von Ortelius-Kandidaten
Während ISS und Glass Lewis Ortelius die Kontrolle über den Bookdale Board of Administrators für die Kontrolle des Bookdale-Verwaltungsrates einsetzten, empfahl Egan-Jones den Aktionären für alle sechs Kandidaten des Unternehmens in Brookdale in den Verwaltungsrat von Brookdale.
In seiner Argumentation schrieb die Beratungsfirma, dass es der Ansicht ist, dass “das derzeitige Administration und die Ortelius -Kandidaten Strategien vorschlagen, die diametral gegenseitig entgegengesetzt sind”.
Insbesondere schrieb Egan-Jones, dass „das Administration festgestellt ist, dass sie aus ihrer Schulden herauswachsen können-etwas, das aufgrund mehrerer Jahre in Folge extrem niedrige operative Margen unwahrscheinlich erscheint.“
Das Beratungsunternehmen fügte hinzu: “Andererseits glaubt Ortelius, dass ein Underperformance -Vermögen verkauft werden muss, um Schulden zu zahlen und die operativen Margen zu verbessern.”
Das Argument von Egan-Jones hing auch davon ab, dass Brookdales Gesamtrenditen der Aktionäre trotz „starker Branchen-Rückenwinde wie der steigenden Belegung von Seniorenwohnungen und zunehmender Nachfrage aufgrund der sich ändernden Demografie“ stagnieren.
“Die finanzielle Leistung des Unternehmens enthält erhebliche Bedenken, hauptsächlich aufgrund einer hohen Hebelwirkung und einer schlechten operativen Effizienz”, schrieb Egan-Jones in seinem Bericht. „Mit der Verschuldung von Verschuldungsverträgen in den letzten fünf Jahren ist BKD in hohem Maße von der Verschuldung abhängig. Das Umsatzwachstum wird durch die anhaltend niedrige operative Marge des Unternehmens ausgeglichen. Aus unserer Sicht begrenzt die schwache Bilanz des Unternehmens seine finanzielle Flexibilität und die Möglichkeit zur Wiederherstellung der Rentabilität.“
Umgekehrt ist Egan-Jones der Ansicht, dass die Kandidaten von Ortelius „die richtige Mischung aus Fähigkeiten und Fachwissen in den Bereichen Senioren, REITs, Finanzen, Kapitalmärkte und operativen Turnarounds bringen“, um sinnvolle Änderungen im gesamten Portfolio des Unternehmens vorzunehmen.
„Wir glauben, dass die Ortelius-Kandidaten zu Recht sind, dass Vermögenswerte verkauft werden müssen, um Bargeld zu generieren, Schulden abzuwehren, in verbesserte Einrichtungen zu investieren und seine Strategie als reines Spielunternehmen erneut auszurichten“, heißt es in dem von Ortelius am Dienstag geteilten Egan-Jones-Bericht.
Brookdale sagte als Antwort, dass Egan-Jones „die falsche Schlussfolgerung gezogen habe, dass die Aktionäre von Brookdale nicht alle hochqualifizierten Direktor-Nominierten des Verwaltungsrates wählen“.
Brookdale Administration sagte, die „Strategie des Unternehmens, den Wert von Aktionärswerten zu entfernen und zu schaffen, arbeitet, während die Strategie von Ortelius vage und ungetestet zu sein scheint.“
“Brookdale hat in der Tat bereits eine von Egan-Jones zitierte wichtige Hürde erfüllt, in der die durchschnittliche Belegung von 80% der gleichen Gemeinschaft gemeldet wurde (ein wichtiger Wendepunkt in Richtung einer positiven Cashflow-Erzeugung) im ersten Quartal 2025”, schrieb der Betreiber als Antwort.
Discussion about this post